DD ExcelをClaude Codeで自動生成する

M&Aや事業承継の財務デューデリジェンス（DD）で使うExcelは、シート数が多く、式や参照関係が複雑になりがちです。1案件ごとに手で作成していると、3〜5営業日がすぐに溶けます。

この記事では、DD ExcelをClaude Code＋openpyxlで動的生成する設計と、実務運用での勘どころを整理します。コンサル・VC・中小企業診断士・認定支援機関業務を想定しています。

※係数変化の実施と守秘義務契約について先に顧客と合意形成し、クリアしている事を前提としています。

シート構成の設計思想

まず前提として、筆者が運用しているDDテンプレートの構成を示します。

  1. 表紙・前提条件：対象会社、評価基準日、情報源
  2. エグゼクティブサマリー：検出論点と重要度評価
  3. 財務三表（P/L）：過去5期の損益推移
  4. 財務三表（B/S）：過去5期の貸借対照表
  5. 財務三表（C/F）：営業／投資／財務キャッシュフロー
  6. 売上分析：製品別・顧客別・地域別の分解
  7. 売上原価分析：変動費・固定費分解、粗利率推移
  8. 販管費分析：科目別内訳と増減要因
  9. 人件費分析：従業員数、1人あたり人件費、年齢構成
  10. 運転資本分析：売掛金・棚卸・買掛金の回転日数
  11. 固定資産・設備投資：償却負担、更新投資必要額
  12. 有利子負債：借入金明細、返済スケジュール
  13. 税務論点：繰越欠損金、税効果、税務リスク
  14. 関連当事者取引：役員貸付、関連会社間取引
  15. 簿外債務・偶発債務チェックリスト：項目ごとの確認結果
  16. 正常収益力（Normalized EBITDA）：一時要因調整
  17. 純有利子負債（Net Debt）調整：企業価値→株主価値ブリッジ
  18. バリュエーション感度分析：EBITDA倍率×調整後EBITDA
  19. 論点一覧・SPA反映事項：契約書に反映すべき表明保証・補償事項

この19シートは、筆者がこれまでの関与案件で「毎回必ず作り、毎回調整が発生する」部分を抽出したものです。業種ごとに追加シートが要る場合（例：不動産保有会社なら個別物件明細）もありますが、19シートは中小M&Aのベースラインとして機能します。事業DDｂなどでは税務は含まれません。

静的テンプレートから動的生成モデルへ

従来は、この19シートをxlsxファイルとして保存しておき、案件ごとにコピーして書き換えていました。問題は以下です。

  • 案件によって不要シートが出る（例：関連当事者取引がない会社では14シート目が空）
  • 勘定科目の粒度が案件で違う（販管費の科目が30個の会社と80個の会社）
  • 参照式が壊れやすい（行追加・削除時に他シートの参照がずれる）
  • テンプレ自体のバージョン管理が難しい（v4→v5の差分追跡）

そこで動的生成モデルに移行しました。シート構成・科目構成・参照式を全てPythonコードで定義し、案件ごとに必要な要素だけを組み上げて生成する設計です。

openpyxlによる実装の骨格

実装の核はopenpyxlです。概念的にはこのような構造になります。

python

# 概念コードfrom openpyxl import Workbookfrom openpyxl.styles import Font, PatternFill, Border, Sidefrom openpyxl.utils import get_column_letterdef build_dd_workbook(company_data: dict, config: dict) -> Workbook:    wb = Workbook()    wb.remove(wb.active)        # 必要シートだけ動的に追加    if config["include_cover"]:        build_cover_sheet(wb, company_data)    if config["include_exec_summary"]:        build_exec_summary(wb, company_data)        build_pl_sheet(wb, company_data["pl"], config["pl_granularity"])    build_bs_sheet(wb, company_data["bs"])    # ... 以下各シート        # 参照式はシート名＋セル座標で動的に解決    apply_cross_sheet_references(wb, config)        return wb

ポイントは、シート間の参照式を「ハードコードしない」ことです。シート名もセル座標も、生成時に決まった値を文字列結合で組み立てる。こうすると、シート構成や科目数が変わっても式が壊れません。

Claude Codeに任せる範囲

Claude Codeには以下の作業を担当させると効率がいい、という手応えがあります。

  • 新規シートの追加実装：「当期製品別粗利シートを追加して、販管費分析シートから粗利率を参照する列を作って」と指示すれば、openpyxlコードを書き足してくれる
  • 科目マッピングの調整：勘定科目コードと表示名のマッピング辞書を整備
  • 参照式のデバッグ：「売上分析シートのF列がREF!エラーになる」を投げると、参照先の検証から修正まで提案してくる
  • バリエーション展開：業種別カスタマイズ

一方で、DDの論点設計そのものは人間が決める。どの科目を深掘りすべきか、何をNormalized EBITDA調整に含めるかは、案件の性質・業種・買い手の関心で変わります。ここをAIに任せると、形式的には整うが実務的には浅いレポートになります。

プロジェクト指示書による制御

Claude Codeに「こういう構成で作って」と説明するのは非効率です。そこでプロジェクトごとに指示書（.md）を置きます。

筆者の場合、以下のような構成です。

  • 00_project_overview.md：匿名化した案件概要、買い手の関心事項
  • 01_dd_structure.md：今回生成するシート一覧、科目粒度、特記事項
  • 02_coding_conventions.md：変数命名、コメント規約、セルスタイル
  • 03_output_spec.md：出力ファイル名、配置先、命名規則

Claude Code起動時にこれらを@で参照させると、一貫した出力が得られます。プロジェクト指示書の設計思想自体は別記事で詳述します。

実務運用で効いた設計判断

最後に、実際に複数案件で回してみて効いた設計判断を列挙します。

  • セルスタイルはテーマ定義で一元管理：ヘッダー、数値、比率、エラーハイライトを辞書で持ち、全シートで参照
  • 前期比・3期CAGRは生成時に計算済みで埋め込む：Excel式に頼らず、Python側で計算して固定値を置く。参照エラーが激減
  • シート保護は最後に一括適用：編集可能セルだけ保護解除
  • 差分検証用のスナップショット：生成結果をテキスト化（各シートの主要セル値）してGit管理。v5→v6の差分がレビュー可能
  • 案件データはExcel別ファイル：テンプレ生成ロジックと案件データを分離

これらを揃えると、新規案件のDDテンプレ準備が半日以下に短縮されます。空いた時間は論点の深掘りに回せるため、アウトプット品質も上がります。

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